重磅利好来了！央行宣布降准0.25个百分点，有何影响？

3月17日，中国人民银行网站发布消息称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

这是央行年内首次实施降准，上一次降准是在2022年12月5日，同样是降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。

多位业内人士表示，本次降准为全面降准，预计向银行体系释放中长期流动性约5500亿元，每年降低银行资金成本约70亿元，这将有助于引导金融机构进一步加大对实体经济的支持力度、降低融资成本。

国家统计局日前公布的数据显示，今年1—2月份，我国经济运行呈现企稳回升态势，但外部环境更趋复杂，需求不足仍较突出，经济回升基础尚不牢固。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但经济回稳的基础还不稳固，适时采取降准措施，向金融体系释放长期流动性，有助于降低银行机构资金成本、做好资产负债管理，特别是对引导金融机构进一步加大对实体经济支持力度、降低融资成本将发挥积极作用。

“此次降准既出乎意料，又在意料之中。”招联金融首席研究员董希淼表示，今年3月15日央行超量续作MLF（中期借贷便利）之后，MLF已连续4个月超量续作，市场流动性合理充裕，一般认为在短期内降准的概率较低，因此本次降准超出市场预期。

但从短期因素来看，今年1月和2月人民币贷款增长迅猛，银行体系补充中长期流动性的需求显著增加。在市场流动性相对充裕的当下，降准0.25个百分点而不是0.5个百分点，表明下一阶段货币政策仍然保持稳健的基调不变，不会实施“大水漫灌”。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行通过此次全面降准意在向银行体系释放低成本、长期限的流动性，引导金融机构加大对实体经济薄弱环节、重点新兴领域的支持力度，优化信贷结构，促进消费和内需加快恢复。

今年《政府工作报告》提出，稳健的货币政策要精准有力。此次降准是2023年首次全面降准，中国人民银行有关负责人表示，此次降准旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，此次降准将为市场释放和注入更多的流动性，有利于推动资本市场回暖和为实体经济提供更多支持。同时，此次降准也是货币政策的再次加力，而随着流动性的进一步宽松，或促使LPR（贷款市场报价利率）呈走低之势。

对于央行全面降准可能产生的影响，周茂华表示，第一，将为银行提供长期限稳定负债，增强其信贷扩张能力。第二，有助于优化银行资产负债结构，降低银行整体负债成本，为银行进一步合理让利拓展空间。

第三，有助于稳定市场预期。央行降准释放稳增长的积极信号，有助于增强市场对经济复苏前景的乐观预期。

温彬则指出，降准对于降低金融机构资金成本更为有效。在当前银行业负债成本承压、净息差持续收窄至历史低位的情况下，央行适时降准，有助于更好地激发实体经济融资需求，稳经济、降成本，并有效缓解银行负债和经营压力，增强经营稳定性和抗风险能力。

董希淼也同时表示，此次降准预计向金融机构释放中长期资金约5500亿元。同时，预计将降低金融机构资金成本每年约70亿元。

“此次降准实施后，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强，预计本月或下月LPR特别是5年期以上LPR有望下降。

此外，此次降准之后，我国金融机构加权平均存款准备金率为7.6%，未来降准仍有一定空间。下一步，央行将更多运用结构性货币政策工具，加大对经济社会发展重点领域和薄弱环节的‘精准滴灌’，使货币政策更加精准有力。”董希淼说。