韩国经济有望缓慢回暖

韩国关税厅11月13日公布的数据显示，韩国11月前10天出口额同比增长3.2%，达到182.4亿美元。其中，芯片出口增长1.3%，至27.9亿美元；汽车出口增长37.2%，至19.9亿美元。韩国政府预计出口将触底并逐渐复苏，并誓言要全力支持出口，启动韩国经济增长的主要引擎。同时，韩国产业通商资源部11月初发布的《2023年10月进出口动向》显示，10月韩国出口额同比增长5.1%，达到550.9亿美元，同期进口额同比减少9.7%，为534.6亿美元。由此，韩国10月贸易收支实现16.4亿美元顺差，这已是韩国连续第5个月保持贸易顺差。

作为出口导向型经济体，韩国出口额占GDP比重高达40%以上。该国出口产品涵盖了从传统的造船、汽车、钢铁等重工业，到半导体、显示器、手机等电子信息产业，再到化妆品、服装、影视等文化创意产业。从最新出口数据看，韩国的主力出口商品半导体正在摆脱低迷，汽车、船舶出口持续增长，韩国出口在11月前10天和10月总算有了好消息。经济界普遍预测，韩国出口将在今年四季度触底反弹。

尤其是近期全球芯片涨价和“存储三巨头”（三星电子、美光科技和SK海力士）降低产量给韩国芯片出口带来回暖的希望。据业内消息人士称， 第三季度全球多数存储芯片价格依旧保持下跌趋势，然而自第四季度起，存储芯片均价开始全面上涨。经过漫长且痛苦的清库存后，“不愿再亏本卖芯片”已成了“存储三巨头”的共识。据报道，三星在9月与小米、Oppo和谷歌等主要客户签订采购合约，有关存储芯片合约价格比现价高出10%~20%。存储厂商近期严格控制出货，下游内存模块厂几乎抢不到货，NAND存储芯片的报价频率从此前的逐季报价，缩短至目前的逐日报价。不过，本轮存储市场回升并非由需求复苏拉动，主要靠芯片生产商的减产扭转。以三星为例，高盛投资公司披露三星今年已将DRAM、NAND Flash芯片产量削减了约20%至25%。据悉三星的减产计划也将一直执行到明年二季度，直至芯片业务彻底回归营收平衡。韩国开发研究院（KDI）11月9日发布《2023年下半年经济展望》报告预测，以芯片行业为首的出口复苏势头将成为韩国经济复苏的主要动力，服务出口将随着旅游需求的增加而显著增长，国际收支经常项目顺差规模将有所扩大。

从韩国三季度的经济状况看，出口重新成为拉动经济增长的第一动力。韩国三季度经济环比增长率为0.6%，出口就贡献了其中的0.4个百分点。外界普遍认为，韩国今年经济能否实现“上低下高”的经济前景预期，关键要看四季度出口能否有效恢复。11月前10天和10月份出口的正向增长为四季度开了一个好头。而且，10月韩国总统办公室称，韩国三星电子和SK海力士将被允许无限期向其位于中国的工厂提供美国芯片制造设备，而无需获得美国的单独审批。这对韩国芯片制造商来说提供了一个稳定生产的大环境，消除了两家企业在中国生产芯片面临的不确定性，也缓解了中韩贸易中的一个隐患。

另据11月2日韩国进出口银行发布的报告称，今年二季度至四季度，韩国出口先行指数连续两个季度环比上升，且增幅扩大，出口回暖趋势显著，预计今年四季度韩出口额将达1650亿美元，增长率有望恢复至4%~5%。该机构分析称，这主要得益于半导体行业景气指数改善、制造业新订单增加及去年同期的“低基数效应”等；但综合全球经济复苏迟缓、地区冲突、汇率波动等因素的影响，预计韩国第四季度出口增幅有限。所以，韩国开发研究院(KDI)11月9日发布《2023年下半年经济展望》报告预期，韩国明年经济增长预期从2.3%下调至2.2%，将居民消费价格指数(CPI)上涨预期从2.5%上调至2.6%。KDI指出，尽管明年经济增速将小幅超过潜在增长率水平(2%)，但这在很大程度上受到了今年低增长基数效应的影响。明年经济增速虽会大幅高于今年，但居民消费和设备投资将受高息制约，韩国经济复苏势头缓慢。

韩国出口的多种产品如芯片等，涉及众多长端供应链，使韩国出口数据成为衡量国际贸易趋势的一个重要晴雨表，也因此被称为全球经济的“金丝雀”，对全球经济发展趋势具有一定先行指数效应。目前韩国一个多月的出口反弹是全球需求复苏的明显迹象之一，表明世界贸易在全球经济放缓后开始出现触底反弹迹象。同时，受到全球主要发达经济体银行高息的制约，全球经济回暖将是个缓慢的过程。