盘点美国经济的内外压力

根据近期多家权威机构发布的数据及分析报告，美国经济在2025年下半年显现出多个领域降温的迹象，尤其在货运、制造业、消费及就业市场方面。这些高频数据共同揭示了美国经济当前面临的内外压力。

货运需求显著下滑。出站货运量指数：关键指标出站货运量指数在2025年已降至约9420点，同比下跌18%，跌至新冠疫情严重时期以来的最低水平。长途卡车运输：运输距离超过800英里的货运量同比暴跌30%，表明依赖长距离运输的行业面临巨大压力。美国卡车运输活动在2025年9月降至三个月来的最低点，卡车货运吨位环比下降0.9%。与三年前的高点相比，吨位水平仍下降了3.9%。

制造业持续收缩。制造业采购经理人指数（PMI）：2025年9月美国制造业PMI为49.1，持续位于50的荣枯线之下，显示制造业活动处于收缩区间。工业生产疲软：尽管8月数据在7月下降0.4%后微增0.1%，但整体增长动力不足。

消费市场动能减弱。消费者信心：2025年10月美国消费者信心指数降至53.6，为近三年来的最低点，表明消费者在经济不确定性面前信心不足。零售支出：美联储发布的褐皮书显示，美国多数联储辖区出现零售支出下滑的现象。通胀压力：美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，环比上涨0.3%。其中，汽油价格环比上涨4.1%，食品价格也连续两个月较快上涨，持续侵蚀居民购买力。

就业市场初现疲态。私营部门就业：2025年9月，美国私营部门就业岗位减少3.2万个，出现自2023年3月以来的最大降幅。劳动力需求：美联储褐皮书指出，美国就业市场总体需求低迷，多地裁员企业数量增多。（孙 楠）