德国：调整结构 保持经济稳健发展

德国是经济合作与发展组织（OECD）经济体中发展较为稳健的代表。在外部环境发生变化的情况下，德国总能扮演稳定器的作用。但伴随技术转型的加快，德国经济似乎还未赶上这趟快车，这可能造成后续经济发展的失速。按照OECD预测，2025年德国经济增长率为0.3%。2026年，预计德国经济增速可能加快至1%，2027年将达到1.5%。德国作为欧洲经济的火车头，其表现对其他欧洲国家有着重要的影响。2026年，受低通胀、名义工资上涨和国内政策不确定性等因素推动，德国的消费预计将有所增长，成为未来一段时期经济发展的主要动力。企业储蓄可能有所增加，在低利率政策下可能会增加投资。但是，作为出口导向型经济体，德国面临全球贸易政策调整，尤其是美国高关税冲击，对其制造业发展的压力依旧明显。为了应对美国安全政策转向和地缘政治冲击，德国国防和基础设施方面的公共支出将大幅增长。

数据显示，2025年第三季度德国实际GDP增长停滞，出口比第二季度有所下降，但私营部门对机械设备的投资有所增加。能源价格仍然高于乌克兰危机之前，对能源密集型行业的影响较大。去年8月德国的工业生产月度数据下降，汽车、机械设备和药品产量下滑。而9月仅有部分产品的产量有所恢复。2025年，尽管德国居民的实际工资有所上涨，但消费复苏缓慢。2月联邦选举和3月财政规则改革增加了政策预期的稳定性，对于国内零售的稳定提供了一定支持，相应促进消费增长。不过，通胀依旧是阻碍德国经济发展的主要挑战。10月的通胀率为2.3%，而核心通胀率居高不下，达到2.8%。劳动力市场处于相对较紧的平衡，失业率低，推动名义工资显著增加从而提升了制造业的成本。

从出口数据来看，贸易保护主义对德国影响明显。美国的高关税和贸易保护主义政策导致2025年德国出口出现较大的季节性波动。2025年一季度，德国出口强劲，企业为规避关税抢出口。二季度依旧保持了与上季度相同的出口规模。9月，德国的出口额虽然同比增长2%，但出口量已经开始下降。按照商品品类来看，德国的工业制成品产量从2022年末开始逐渐下降，2025年末大约只有2019年的85%；能源密集型产品的产量则自2021年末的高点降至2022年末后保持低位徘徊，2025年末只有2019年的82%。按照OECD的预测，德国2025年的货物和服务出口额与上年相同，2026年和2027年将分别实现1.0%和2.1%的增速，同时进口则从2025年3.7%的增速下降至2.2%和2.6%，导致德国的贸易逆差增速从2025年的1.4%放缓至0.4%和0.1%，实现更为平衡的贸易。但是，德国与美国的贸易前景却不容乐观。德国对美的较大贸易顺差可能引发美国政府的批评乃至更高关税，2026年将对德国外贸造成影响。

近年来，德国经济的科技含量总体不高，产业仍主要运行在传统模式，技术升级缓慢。为了应对发展缓慢的传统经济挑战，德国政府提高了设备折旧补贴，也计划降低电力和网络税，并对能源密集型公司增加补贴。2020年至今，德国劳动力市场经历了过山车式的波动。2020年年中，劳动力空缺岗位约为55万个，到2022年年中则增加至87万个。此后空缺岗位持续减少，2025年末约为60万个。与此同时，国际劳工组织（ILO）统计的失业率则从2022年年中的3.0%逐步上升至2025年末的3.9%。德国经济中，科技对人的替代还未大规模发生。伴随2026年AI技术的进一步发展和应用，德国的劳动力供需关系将可能发生新的变化。在市场竞争机制作用下，德国企业可能面临更大的发展压力，而技术人员的缺乏则加剧了经济转型的难度。

德国政府着力推动经济的绿色转型，而地缘政治风险和来自美国的压力也迫使其增加国防力量。按照德国政府的财政计划，国防支出的GDP占比将从2024年的2.1%增加至2029年的3.5%。这些增加的支出主要由政府发行公共债方式筹集。德国还将以专项债方式为未来12年提供GDP12%的新增基础设施和绿色转型融资。受此影响，德国公共投资占GDP的比重将增加。加上德国现有的气候和转型基金，新的基础设施基金有望吸引更多私人投资从而加速德国经济的绿色转型。

（作者系商务部研究院研究员   周 密）