英国股市在降息预期推动下创出历史新高

伦敦4月24日电，英国富时100指数24日显著高开后窄幅整理，截至发稿时仍在历史高位8085点附近波动。这个点位已经超出该指数2023年创下的历史高位。

英国股市创出历史新高，可以用否极泰来形容。从宏观经济来看，英国经济的最坏时刻差不多已经成为过去。在制造业复苏的推动下，英国2月份经济环比继续处于增长状态。英国国家统计局12日公布的数据显示，英国2月份经济环比增长0.1%，1月份的环比增速由此前的0.2%上调至0.3%。在截至2月末的3个月内，英国经济环比增长0.2%。英国经济在去年末陷入技术性萎缩。2月份的经济数据表明，英国经济可能在今年一季度走出此前的萎缩状态。经济研究机构英国安永统计俱乐部（EY ITEM Club’s）的报告预测，2024年英国经济将增长0.9%。

对短期英国经济影响最为重要的通胀压力也在持续下降。英国国家统计局17日公布的数据显示，3月份，英国消费者价格指数（CPI）从2月份的同比增长3.4%回落至同比增长3.2%。同时，剔除粮食、燃料等的影响外，英国3月份的核心CPI从2月份的同比增长4.5%回落至同比增长4.2%。英国央行预计，英国央行2%的通胀目标今年上半年就可能实现。包括英国商会等在内的行业组织调查表明，通胀压力和基准利率高企是英国企业最为担忧的问题。随着通胀增速放缓，英国央行的货币紧缩政策已经趋于结束，货币宽松成为普遍预期。

从社会消费的角度来看，随着通胀压力的缓解，英国社会生活危机的压力也基本消除，今年1-3月社会消费持续稳定。英国零售商协会（British Retail Consortium）的研究总监Kris Hamer指出，在食品、饮料和家庭用品销售的帮助下，英国3月份销量恢复增长。尽管消费者信心仍然疲软，但远高于去年的水平。

在英国宏观经济已经从底部复苏时刻，英国央行可能会早于美联储实施降息的预期，成为推动英国股市创出历史新高的最大推力。

英国央行已经认识到，尽管英国通胀压力较长时间高于美国，但最近的研究显示，美国通胀主要由需求推动，而英国这方面的问题不大，供给还是英国通胀的主要驱动因素。

同时，在宏观经济的基本面上，美国经济非常强健，而英国经济尽管可能已经恢复增长，但增长动能不强。这可以从近期的劳动力市场数据、薪资上涨速度看出。因此，已经有多家机构提出，英国央行根据自身经济状况及时降息，是非常明智的选择。英国董事学会（Institute of Directors）的政策研究主任Roger Barker指出，英国央行货币政策委员会将于5月召开新的货币政策会议。英国2月份GDP数据的疲软，将提示英国央行对货币政策进行深思熟虑。根据最新的数据，英国央行尽早削减基准利率的理由相对比较充分。

呼吁英国央行尽早降息的呼声不绝于耳。路透最新对63位经济学家的调查表明，31位受访者认为，英国央行可能在6月降息，30位受访者表示将在8月降息，仅有2位表示英国央行降息会迟至11月份。无论是6月份降息，还是8月份降息，可能都会早于美联储。

可以说，英国央行的降息预期给了英国股市上涨的动力。

但如同去年股市创出新高后再逐渐回落一样，英国股市在今年能否进一步攀升仍存在很大的不确定性。

首先，市场预期的英国央行尽快降息能否成真，还需观察。英国央行对英国的服务通胀、核心通胀指数、薪资上涨等比较关注，这些方面现在尽管有放缓迹象，但未来趋势还需观察。英国央行的部分货币政策成员已经指出，市场对央行尽快降息的预期过于乐观了。

其次，英国经济尽管有所复苏，但复苏动能有限。如果央行不能尽快降息，英国经济今年的增长速度也非常有限。IMF最新下调英国经济增长预期就是这方面的例证。

最后，英国股市本身存在的资源股占比重、高科技股票比例有限等方面的问题，也将制约英国股市持续走高。可以说，英国股市尽管创出新高，后面的空间也相对有限。（记者张亚东）