美联储大幅降息预期飙升

9月3日，美联储发布的全国经济形势调查报告（也称“褐皮书”）显示，自上一期“褐皮书”发布（7月17日）以来，美国3个地区的经济活动略有增长，而报告经济活动持平或下降的地区从7月报告的5个此次增加到9个。

“褐皮书”是根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成的报告，每年发布8次。本期“褐皮书”由克利夫兰联邦储备银行根据8月26日之前收集的信息编写而成。

具体来看，美国劳动力市场方面，最近几周，就业水平总体持平，甚至略有上升。5个地区的总体员工人数略有或适度增长，但少数地区报告称，公司减少了轮班和工作时间，或者通过裁员来减少员工人数。不过在新招聘上，调查显示，公司在招聘时更加挑剔，不太可能扩大劳动力规模，理由是对不确定的经济前景感到担忧。因此，求职者要找到一份工作的难度越来越大，时间也越来越长。

美国通胀方面，在最近的报告期内仍在小幅上涨。非劳动力投入成本的增长在报告内很大程度上被描述为适度，总体上趋于缓和，其中1个地区称投入成本的增长正在加快。展望未来，被调查者普遍预计价格和成本压力将在未来几个月稳定或进一步缓解。

“褐皮书”显示，美国更多地区经济活动在报告期内陷入停滞：大多数地区的消费者支出有所下降，而在上一报告期内，消费者支出总体保持稳定；大多数地区的制造业活动也在下降。

本期“褐皮书”发布后，市场对于美国经济前景的担忧情绪再度上升，且就业市场放缓幅度可能比预期更大，令市场加大了对美联储在本月晚些时候召开货币政策会议时加大降息幅度的预期。富国银行的经济学家在一份报告中说:“目前几乎没有迹象表明美国劳动力市场的持续降温即将结束，我们认为现在可以预期美联储将降息50个基点。”花旗银行甚至指出，美国劳动力市场降温的速度可能更快，美联储或将在9月降息50个基点，并在11月再次降息50个基点。

芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，市场目前预计美联储本月大幅降息50个基点的可能性已升至45%，较前一日上升了6个百分点，较一周前则是高出了约15个百分点。