外贸企业亟须加强汇率风险管理

5月11日人民币对美元汇率中间价报6.7290元，比上一交易日下调156个基点，连续4日下调，创下自去年10月中旬以来的新低。这给进出口企业带来不同程度的影响，企业加强汇率风险管理的紧迫性提升。

给企业带来一定影响

4月中下旬以来，人民币对美元汇率走出一波急速下调的行情。4月19日-29日人民币对美元汇率中间价下调达2457个基点。5月11日人民币对美元汇率中间价与3月1日6.3014的年内低点相比，已下调4276个基点。

人民币贬值一般而言可为企业出口带来利好。不过，辽宁超鹏服饰有限公司董事长助理任佩显坦言，公司主要从事工装、户外装等服装出口业务，人民币贬值的确可以降低企业出口的汇兑成本，但客户也加大了压价的力度，产品价格一旦压低后很难回调，因此人民币短期大幅贬值对企业利好有限。而且，企业当前遇到的更为突出的问题是外需萎缩，新签订单减少，人民币贬值带来的利好更加有限。

这并非个例。不少出口企业表示，人民币在短期内大幅贬值，客户面对成本压力，往往会凭借优势地位进行议价，话语权不高的行业或企业承受着较大的降价压力。此外，虽然人民币贬值对企业降价开拓新订单有利，但受疫情影响，目前企业难以线下参展，利好受到抑制。

对于进口企业而言，人民币贬值意味着短期内汇兑成本增加，给企业带来压力。这从外贸数据中也可窥见一二。海关总署发布的最新数据显示，今年前4个月中国进口同比增长5%，低于10.3%的出口增速，进口增速和出口增速的差距进一步拉大。这在一定程度上与人民币汇率变化有关。

汇率保持相对稳定有基础

相对于当下的行情，企业更关心人民币汇率的长期走势，因为这关系着企业的接单和定价策略。

中国民生银行首席研究员温彬表示，近期人民币贬值的主要因素是美国今年以来通货膨胀持续加剧，美联储加息，还开启了缩表进程，增强了市场预期，美债收益率和美元指数不断走高。在此背景下，人民币对美元汇率贬值属于正常反应。而且，从一篮子货币来看，人民币币值总体保持稳定。

“近期人民币贬值还受到市场对经济基本面预期的影响。”行业资深研究人士王剑辉补充道，“一是国内疫情点多、面广、频发，使市场产生了谨慎预期。二是一季度GDP增长4.8%，考虑疫情对经济的影响会滞后，市场对二季度的预期更为谨慎，提前释放情绪。”

对于人民币汇率走势，温彬预计，美联储货币政策还会进一步收紧，中美利差可能出现倒挂，在此情况下，人民币对美元汇率或继续回落。但也要看到，中国外贸的贸易顺差仍较大，直接投资将保持净流入状态，从国际收支等角度来看，人民币汇率保持稳定有着坚实基础。

中国民生银行研究员冯柏分析认为，中国经济韧性强、潜力大、长期向好的基本面没有改变。同时，近期政策持续加大对稳增长的支持力度有助于稳定市场预期，提振市场信心。在此背景下，人民币汇率有望继续保持基本稳定。

企业要应对汇率波动

面对风险和压力，王剑辉建议进口企业从业务上进行调整，如将进口来源地转移到汇率波动较小的地区，也可考虑替换进口产品的品种，千方百计减轻压力。同时，企业可通过银行的套期保值等金融产品建立风险对冲机制。此外，中国企业在与“一带一路”沿线国家企业进行合作时可更多使用人民币结算，最大限度规避汇率风险。

温彬表示，下一阶段，人民币对美元汇率走势将在合理均衡水平上保持双向波动，外贸企业要在坚持做好主业、加快提升市场竞争力的同时灵活运用金融工具，增强汇率风险管理能力。“无论是进口企业还是出口企业，都要重视汇率风险管理。企业可采取三方面措施：一是树立汇率‘风险中性’理念，做好汇率风险管理。二是灵活运用多种汇率避险工具，包括远期、掉期、期权等产品，做好汇率风险规避。三是在跨境贸易和投资中更多使用人民币计价结算。”