日本7月通胀继续加速 超过央行2%目标

8月19日电，日本7月份消费者价格加速上涨，通胀率超过日本央行2%的目标水平。

日本政府报告显示，7月份不包括生鲜食品在内的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，符合经济学家的预估。不包括消费税上调的影响，这是2008年以来的最大涨幅。

剔除波动较大的生鲜食品、但包括能源在内的核心CPI指数同比上涨2.4%，同样符合预期，并高于6月2.2%的涨幅。能源成本占核心CPI涨幅的一半左右。剔除生鲜食品和能源成本后，日本7月CPI同比上涨1.2%，为2015年以来的最高水平。

不过，通胀加速暂时不太可能促使日本央行开始撤回其宽松货币政策。

黑田东彦曾多次表示，目前由大宗商品驱动的通胀是暂时的，而要实现央行所寻求的那种积极的增长周期，需要更强劲的工资增长。当越来越多的迹象显示通胀蔓延到能源之外的领域，这可能会给黑田东彦维持宽松政策不变带来进一步的压力。

随着其他发达经济体继续激进地加息以遏制通货膨胀，日本央行的货币政策显得大相径庭。

大和证券公司首席市场经济学家Mari Iwashita表示，如果日本今年核心CPI达到3%，日本央行的市场压力将再次增加，日本央行越是坚持其政策，市场压力就会越大。

Itochu Research Institute首席经济学家Atsushi Takeda表示，虽然日本能源价格的影响将在7月或8月见顶，但将原材料成本转嫁给消费者的影响显然正在增加。这对日本央行政策的影响不会立即显现，但目前的通胀似乎并不像日本央行所描述的由能源价格推动的通胀是暂时性上涨。

中信期货分析师表示，日本央行的货币政策压力有所减轻。境外投资者在7 月净买入5.4 万亿日元长债，基本回补了6 月的净卖出5.2 万亿日元，似乎境外投资者已经停止了对日本央行的挑战。由于日本居民实际收入同比为负、消费支出难以修复到疫情前、PMI 接近跌破荣枯线、shadow rate 仍高，日本央行仍将维持目前的货币政策。日元走势也将和美日利差重新挂勾。（王晓伟）