关于人民币汇率近期走势 权威解读来了

　　全国外汇市场自律机制专题会议在京召开，针对近期外汇市场形势和人民币汇率问题，权威的观点这样表述：

　　近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价（CPI）同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

　　一时间，这段话被广泛转载。

　　近期，在美元持续走强的背景下，人民币兑美元的在岸、离岸汇率相继出现一定程度贬值，但是从本周一起迎来了大幅反弹，在岸、离岸汇率回到7.30附近。

　　人民币汇率的走势，究竟和哪些因素有关？

　　一、经济基本面决定中国外汇市场走势

　　“经济基本面，始终是中国外汇市场走势的决定性因素”，7月21日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在上半年外汇收支数据情况发布会表示。当前中国的经济基本面，是如何影响人民币汇率走势的呢？让我们来看这样几个指标。

　　社会融资规模数据，是反映金融对实体经济资金支持力度的重要指标。9月11日，中国人民银行公布8月金融数据。8月社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元；8月贷款新增1.36万亿元，同比多增868亿元；8月贷款环比7月明显好转，多增超1万亿元。数据显示，8月新增贷款好于预期，且明显强于季节规律。金融对实体经济的资金支持力度持续加码。

　　近期一系列稳经济、稳预期政策陆续出台落地，已经出现了一系列积极的变化：

　　在物价方面，9月9日，国家统计局发布的数据显示，8月，消费市场继续恢复，供求关系持续改善，全国居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降0.3%转为上涨0.1%，环比上涨0.3%；

　　在进出口数据方面，9月7日，海关总署发布的数据显示，8月进口和出口同比下滑幅度收窄，好于市场预期，显示国内外贸整体有所改善，并预计未来进口与出口增速有望延续收窄、改善态势；

　　在房地产政策方面，近期包括“认房不认贷”“降低存量首套住房贷款利率”“统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限”等在内的多项房地产支持政策在全国多地相继落地实施。

　　近期的工业生产、下游消费也都呈现出一定程度的积极回暖趋势。

　　应该说，8月以来，宏观政策集中发力逆周期调节，特别是财政货币政策、房地产政策、活跃资本市场、鼓励民营经济等领域都有重要举措落地。证监会在此前与专家、投资者的座谈会当中，也明确传递出“完成全年增长目标具备坚实基础”的信号。

　　二、国际视角下理性看待人民币汇率目前走势

　　除了看经济基本面，事实上，放在全球当中去看人民币汇率的走势，也是观察人民币汇率应有的理性视角。

　　有这样几个数据，有助我们观察人民币汇率的波动情况：尽管人民币兑美元汇率承压，但人民币对一篮子货币及非美货币仍保持相对强势。8月以来至9月8日，人民币对欧元、英镑、日元分别升值0.1%、0.1%、1%，衡量一篮子货币的CFETS指数升值1%。在采访中，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对这组数据的评价是“在近一个月内，有比较明显的企稳回升态势”。

　　近期，美元指数持续走强，使得其他非美货币普遍承压，这是目前全球金融领域普遍面临的不争事实。无论是欧洲还是日本，高通胀与汇率持续走贬成为近期各国央行面临的共同挑战。

　　近段时间，暑期跨境游、海外留学等外汇需求增加，也使得人民币汇率在短期有一定的贬值压力。“人民币兑美元汇率贬值压力主要是短期、阶段性的”，中国民生银行首席经济学家温彬表示。

　　此外，从当前情况来看，美国的通胀水平高位回落，市场认为美联储加息接近尾声，美元持续走强的动力减弱，对全球经济溢出影响也会逐步减弱，人民币汇率的外部环境将会边际改善。

　　三、“汇率风险中性”，保持理性与定力

　　在会议的新闻稿当中，再一次重点强调——企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。

　　“风险中性”一直是反复出现的词语，意思就是企业和居民要认识到外汇波动是双向的，有升有贬，不会是单边趋势，因此，特别是企业要加强外汇管理，将汇率波动纳入日常的财务决策当中，尽可能降低汇率波动带来的负面影响，提升财务稳健性。民生银行首席经济学家温彬建议，企业在进行套期保值等汇率避险操作的时候，一定要切记套期保值的目的，是为了消除汇率波动的不确定性，因此，要选择与企业自身业务相匹配的工具，立足企业整体财务计划，保持理性和定力。

　　“金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。”在会议新闻稿中的这句话，应该说，是给出了一颗“定心丸”。事实上，近期中国人民银行、国家外汇管理局持续强化市场沟通，下调外汇存款准备金率、加大离岸市场债券发行规模等一系列操作，这都是我国汇率调控政策工具箱的一部分。从此前的操作效果看，每一次向市场传递出明确信号后，都收到了积极的市场反馈。“当前我国政策工具箱仍很丰富，能够有效调节市场预期”，东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者。

　　经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，我国经济长期向好的基本面没有改变。随着政策落地实施效果不断显现，外部环境不断改善，人民币汇率有基础在合理均衡水平上保持基本稳定。