美联储降息预期再生变？

11月7日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.5%至4.75%，即降息25个基点，符合市场预期。此前，美联储官员曾在9月的货币政策声明中暗示在11月和12月的货币政策会议上都会降息25个基点。

虽然11月美联储如预期降息，但随着12月货币政策会议的临近，市场愈发削减对美联储在今年最后一次会议上降息的预期。11月12日，美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利更是再度“放鹰”。

卡什卡利表示，他将关注即将发布的通胀数据，以确定在美联储12月会议上再次降息是否合适，“通胀仍是影响美联储未来货币政策路径的关键因素，如果我们看到通胀在现在到12月之间意外上行，这可能会让我们暂停降息。”卡什卡利重申，目前美国的通货膨胀率尚未完全降至美联储设定的2%的目标。他说，鉴于住房通胀速度高于平均水平，物价涨幅可能仍需要一两年才能达到这一目标。

同日，美国克利夫兰联邦储备银行前行长洛蕾塔·梅斯特也在一场讲话中表示，美联储未来的降息次数及幅度可能少于此前预期。

而多家市场研究机构也已经削减了对于美联储12月降息的预期。最新调整预测的机构，包括了德意志银行、道明银行等等。德意志银行的分析师预计，美联储可能会在12月放缓甚至暂停降息。道明银行的分析师亦认为，美联储在评估通胀和经济增长的不确定性时，可能会选择暂停降息。摩根大通、野村证券等机构则大幅下调了美联储明年的降息预期。野村证券经济学家在最新预测中将美联储2025年的降息预期次数从4次调整至1次。摩根大通的分析师则指出，“政策不确定性”将促使美联储从明年3月起每季度降息一次，而非此前预计的每次货币政策会议上降息。

目前，根据芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，市场最新预期美联储12月“按兵不动”的可能性约为41%，较一周前上升了超10个百分点。