2023年年末的这一轮人民币升值透露着不一样的味道。这一轮汇率升值的幅度到底大不大？为什么汇率升值没有带来股市的上涨？我们从这两个问题入手，来分析一下近年来汇率的新变化，并结合这些变化对2024年进行展望。对于第一个问题，我们的答案可能和直观上感觉不太一样——人民币的涨幅可能是偏大的，而这也是第二个问题的答案。 要了解背后的逻辑，我们认为今年汇率的政策属性更浓是核心原因，与此相关有三个深刻的变化值得关注：

根据Descartes Datamyne最新统计数据显示：2023年10月，美国从亚洲地区经由海运进口的货量再次录得单月11%的增长！货量回升创新高，延续了9月份的涨势。据统计，10月亚洲发往美国的海上集装箱运输量较去年同月增长11%至165万3,444个（以20英尺标准集装箱换算），为连续第两个月呈现增长。从品类来看，运输量前10大品项全部呈现增长。其中，玩具运动用品大增25%、服饰增加14%、电子电机增加17%、机械类增加10%、钢铁产品大增1

12月1日报道 据《日本经济新闻》11月28日报道，从中国到欧美的航空货物运费较近期低点上涨了50%。电子商务平台上的低价服装等商品出口需求旺盛。飞往北美、经由日本的航班也在增加，从日本至北美的航班已因运输空间紧张而运费上涨。报道称，从国际航空货运价格指标TAC指数看，从上海至北美的运费截至11月20日为每公斤5.94美元，与7月第一周相比上涨50%；上海至欧洲的运费为每公斤4.64美元，上涨53%。从香港出发至北美和欧洲的货运

周五，ISM公布的数据显示，美国11月ISM制造业指数46.7，不及预期，连续13个月萎缩，创互联网泡沫危机爆发以来、最近20年来最长萎缩周期。美国11月ISM制造业指数46.7，预期47.8，10月前值46.7。50为荣枯分界线。该数据在今年6月份触及多年低点，此后的三个月逐步回暖，到9月时已达到近一年最佳，不过10月起再度回落。重要分项指数方面：新订单指数48.3，10月前值45.5。新订单指数已连续15个月收缩，这是自1981-1982年以来最长的连

美国进一步阻止中国动力电池产业链从《通胀削减法案》(IRA)的补贴中受益。当地时间12月1日，美国政府发布《<通胀削减法案>外国敏感实体指南》(下称指南)。指南提出，从2024年开始，含有由外国敏感实体(Foreign Entity of Concern)制造或组装的任何电池组件的车辆将失去享受《通胀削减法案》提供的税收抵免的资格。到2025年，该项规定还将扩展至电池制造中所需的锂、钴和镍等关键矿物，即车辆不能含有在外国敏感实体提取加工

2023年12月1日，美国商务部发布公告称，对进口自中国大陆、意大利两国及中国台湾地区的锻钢配件（Forged Steel Fittings）作出第一次反倾销快速日落复审终裁：若取消现行反倾销措施，将会导致中国大陆涉案产品以142.72%的倾销幅度继续或再度发生、意大利涉案产品以80.2%的倾销幅度继续或再度发生、中国台湾地区涉案产品以116.17%的倾销幅度继续或再度发生；同时对进口自中国大陆的锻钢配件作出第一次反补贴快速日落复审终裁，裁定

多伦多11月30日电 (记者 余瑞冬)加拿大统计局11月30日公布的数据显示，该国今年第三季度实际国内生产总值(GDP)较上季度下降0.3%；若按年率计算，则GDP降幅为1.1%。加统计局表示，在第三季度，出口下降，库存积累放缓，这在一定程度上与政府支出和住房投资的增加相抵消，是GDP下滑的主因之一。商品和服务出口在第二季度环比增长1.3%，但第三季度下降1.3%。其中精炼石油能源产品出口环比大幅下降逾25%。受服装、鞋类和纺织品、运输

★关注下方名片查看外贸领域高价值资讯★外汇动态【人民币】本轮人民币汇率升值的幅度偏大背后的逻辑有三个：“政策底”属性上升，“融资货币”烙印加深以及“经济稳定器”的功能弱化。在这三个变化之下，明年人民币...

12月4日，人民币中间价报7.1011，上调93点，上一交易日中间价报7.1104。美联储12月维持利率不变的概率为98.8%CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.8%，加息25个基点的概率为1.2%。到明年2月维持利率不变的概率为84.7%，累计降息25个基点的概率为14.3%，累计加息25个基点的概率为1.0%。中金：美联储不一定提前降息，市场定价或过于超前中金公司研报认为，上周美国资产价格全线大涨，一个重要催

上周美国三季度GDP年率增长5.2%，高于修正前的4.9%和预期值5.0%，为去年以来的最快增速（终值12月21日）。三季度经济上修在于固定资产投资、私人投资的增加，因此可以看到在此前面临通胀上升和借贷成本走高的情况下，经济仍具有一定的韧性。但房地产市场目前并不乐观，10月新屋销售下降5.6%，较前值上涨8.6%大幅度下滑，中位数房价刷新历史最大降幅，过于疲弱的房地产市场后期将持续采取多种措施刺激销售，包括降低售价，及按揭贷